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齐俊杰:大股东借助ETF花式减持 中国股市迎来内核巨变

2019-09-24 09:48:32 来源:金融界网站 打板粤泰股份错在哪?

  上周,中国建筑(行情601668,诊股)公告,其大股东大家人寿,对公司股票进行了减持,持股比例从11%下降到了8.59%,一下减持了10亿股,值得注意的是,此次减持是通过ETF基金实现的,也就是说大家人寿拿中国建筑的10亿股股票,去换购3ETF基金,美其名曰分散市场风险,从单一股票上退出,但是却对中国A股市场进行了增持。

  目前这种减持方式越来越流行,一些大盘股的股东已经成了惯例,比如中石油,中兴等公司也通过这种方式,拿某家公司的股份,换取市场ETF。这么减持似乎压力要小的多,跟直接卖股票换钱相比,投资者的反应也就没那么强烈。另外,由于大股东减持都是在大宗交易市场进行,这种减持也不会对股价造成太多的影响,反而换成ETF对于整个市场有稳定作用。

  其实,这么多年来,上市公司的股东,无论是大股东还是不那么大的股东,他都有减持的欲望,主要是拿企业当猪养的心态,因为种种的原因,一些企业在上市前,通过一些战略投资,吸引了一些大股东入局,这一是为了增厚企业的资金实力,二是带来更多资源,三也是提高声望,稳定价格。而这些大股东本身就是财务投资,他们进来就是要赚钱的,一旦上市后产生了丰厚的利润,他们肯定是要跑的,这本身就是一级市场到二级市场的运转逻辑,本就无可厚非,但是由于我们的股市总是不稳定,所以监管对于大股东减持管的还是比较多,这就导致他们要大量的减持的时候,监管或多或少都会表现出不高兴。

  于是这种借道ETF的减持方法也就应运而生了,大股东从单只股票退出,但是却增持了ETF,这就对市场没有伤害,自然也就很顺利的通过了监管这一关,持有ETF要比持有单家公司,稳定的多,而且流动性也要好的多,也就是说,换成了ETF,也就意味着他想用这笔钱的时候,随时能卖的出来,所以别看暂时没有拿到钱,但是其实钱已经差不多装到兜里了。

  举个简单的例子,你们家祖传了一块大金砖,你要卖掉,你爸妈肯定不同意,说你是败家,但你说我给你换成同等价值的纸黄金,相当于黄金的价值还在,也不用担心谁在把他偷走了,还不会有保存的麻烦,一举两得,于是这就轻松说服了你父母,换成纸黄金之后,对你来说就几乎拿到了钱,因为这东西你可以随时偷着卖,卖多少都行,也不用再跟父母打招呼。

  另外,我们也应该看到,大股东如果通过ETF减持成为一种风气的话,其实对资本市场也是有利的,那就是大家客观上做到了交叉持股配置市场,从主动地投资行为,变成了被动的机构配置,这样会让整个市场更加稳定,而股市稳定下来,出现慢牛行情,对于这些大股东来说,他们持有ETF就会很安心,不会再想抛出,因为即便他们换成现金,也还是要拿去投资的,所以也就不会再折腾了。这种配置资金越来越多以后,市场波动的利差就会越来越小,估值变动的钱就会越来越难赚,所以最后炒个股的意义也就不大了。

  综合来看,目前我们的市场正在发生内核式的变化,一方面外资大举入局,这些资金本身就是配置式的,他们不会去精选个股,更不会主动做波段,而是把最代表中国的一揽子股票,配成一个指数,然后就这么一直拿着,甚至随着额度限制取消,还会不断的买入,另一方面,大量的ETF开闸,说明越来越多的资金对其有非常强烈的需求,他们经常也是以资产配置为主,也不会去做波段,做个股精选,再加上今天说的,大股东减持也通过ETF进行,这就又相当于铁索连船,大家通过ETF把资金都连在一起了,除非你放大火,烧掉整个联营,也就是出现严重的金融危机,否则市场肯定会越来越稳定。

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关键词阅读:大股东 ETF 减持

责任编辑:赵路 RF13155
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